负极：石墨化能力缺失下的满产满销

上节课我们介绍了正极材料，以及最有发展潜力的高镍正极，这节课我们就沿着产业链，学习下负极材料。

和上节课一样，我们先来简单了解下什么是负极。

负极材料主要的作用是储存和释放能量。从价格上来看，它比正极材料便宜的多。从制作流程上看，它是由活性物质以及其他材料制成胶合剂后，涂抹在铜箔的两侧，然后再经过干燥、滚压制得。

而负极材料，可以按照所用的活性物质的不同，分为碳材和非碳材这两大类，更详细的分类，大家可以看这张图，第一节课时这张图也出现过。

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第一节课时，我们也提过负极材料的路线，虽然有很多，但最终的产品却十分的单一，绝对的主流便是人造石墨。

高工产业研究有限公司（GGII）曾对 2020 年的负极材料出货量做过统计，其中 2020 年人造石墨的出货量约为 30.7 万吨，占到负极材料的 84%。

简单的介绍完负极材料后，我们进入行业的部分。

由于下游环节的高景气度，负极材料的产量从 2020 年 8 月开始，便在不断的攀升之中，到了 2021 年的 3 月，相关企业的产能利用率甚至超过了 100%，部分厂家在不得已之下，甚至开始寻找外协代工，来摆脱产能的桎梏。

因此从这些产业数据，可以看出，整个负极行业并不缺订单，更缺的反而是生产能力，特别是石墨化产能。

在说石墨化产能前，我们先来看下制作负极材料的工序。

从工序上讲，制造一个合格的负极材料，主要分为以下几步，分别是：原料预处理、混料、造粒、石墨化、筛分等。其中，造粒、石墨化这两个环节，技术壁垒较高，是负极厂家的核心竞争力。

不仅是技术壁垒较高，石墨化加工的费用也是十分的庞大。如果把负极成本进行拆分，可以发现，石墨化加工这个环节，占到了总成本的 50%，甚至比原材料的成本还高，是最主要的成本项。

因此，对于一家负极材料公司来说，布局石墨化，不仅是技术的体现，也是对未来的保障。因为未来企业想要大规模扩产负极，必须打通石墨化的瓶颈，这样才能达到成本的优化。

我们拿 2021 年的负极行业现状为例，表面上看行业供给不足，缺少负极材料的产能，实际上，行业最缺的是石墨化这一环节的产能。

当然，这点主流的负极厂商也都看到了，所以近年来，它们纷纷布局石墨化，外协石墨化的占比也在逐渐降低。所以我们看一家负极厂商的扩产情况，并不仅仅要看最终的产能，也要关注石墨化的扩产情况。

虽然石墨化很稀缺，但目前来看，想要扩产也不容易，因为石墨化是高耗能项目，占用能源指标，所以审批也在减缓。

正是由于审批较为困难，所以那些早早拿到指标，石墨化比例较高的公司，将占到行业的先机。

虽然人造石墨优秀的循环性能，使其在动力电池上，实现了大规模的应用。但行业内部人士也没放弃对下一代负极材料的探索。目前来看，最有可能成为下一代负极材料的是硅碳负极。

硅碳负极，顾名思义，就是运用掺杂的手段，从原先的纯碳负极（石墨）转到掺硅的负极。

它最大的优势就是能量密度较高，目前的人造石墨负极，最高的比容量能做到约 370 mAh/g，而硅碳负极理论上可以做到 4200 mAh/g ，这样便可以大幅增加续航里程。

硅碳负极有两条技术路线，一种是在碳负极中掺氧化亚硅，另一种是掺纯硅。

目前，特斯拉已采用氧化亚硅这条路线，但是实际效果并不是特别的理想，所以业内，普遍在尝试另一种技术路线，那就是掺纯硅。

虽然掺纯硅，可以得到更高的比容量，但目前来看，技术还不是十分的稳定，各家企业也都处在中试线的阶段，并未进入大规模量产的阶段。

我们以负极行业龙头璞泰来为例，硅碳负极等路线都有储备，但还在持续的优化。

说完下一代的负极技术路线，我们来给本节课做个总结。

负极材料主要是起到储存释放电能的作用，它的单价比正极材料来的要低，目前的主流路线是人造石墨。

从行业格局来看，由于缺少石墨化的能力，所以这两年来，负极材料一直供不应求。

而石墨化由于壁垒较高，以及高耗能，近年来想要扩张颇为不易，这也就一定程度上，限制了行业的供给。所以在负极这个行业，我们不仅要关注负极材料的扩产，还要关注石墨化产能的扩张。

对于下一代负极材料来说，目前行业内的共识是通过掺杂的手法，掺入氧化亚硅或者纯硅，形成能量密度更高的负极材料，但目前也还处于中试阶段，大家可以关注下相关的进展。

恭喜你，完成了负极材料课程的学习，下一节课，我们来到锂电池中弹性最大，周期性最强的细分赛道，电解液。